2025年受全球主要央行货币政策转向边际宽松，以及能源转型与电网投资加码影响
，有色金属迎来“金融属性”与“商品属性 ”的罕见共振。其中聚焦于产业链上游稀缺资源的有色矿业板块表现较强，中证有色金属矿业指数2025年上涨104.84%
。2026开年该行业靓丽表现再度成为市场热议主题 ，引来不少投资者下场布局。（数据来源：Wind
，截至2025/12/31）

　　在当前供需与地缘因素共同推升上游资源价值的背景下，聚焦产业链源头成为把握行业机遇的关键 。记者获悉 ，正在发行的景顺长城中证有色金属矿业主题ETF（简称“有色ETF景顺
”
，基金代码：560293），跟踪中证有色金属矿业指数 ，该指数聚焦“家里有矿”的上游资源型龙头
，或成为投资者捕捉板块投资机会的便利工具
。

　　多重因素共振，有色金属站上风口

　　在经历2025年的强劲表现后 ，2026年的有色金属赛道是否依然值得关注？从当前宏观环境看
，降息预期的强化对有色金属形成有利支撑。一方面利率下行直接降低持有黄金等非生息资产的机会成本，并利好对利率敏感的有色金属；另一方面在降息周期中 ，美元指数回落，以美元计价的大宗商品价格压力减轻
，为板块提供有利的汇率环境 。

　　从供需端看，有色金属的供给端弹性不足 ，全球主要矿山面临品位下降 、资本开支历史性不足
、审批与环保趋严、地缘政治风险等多重约束
，供给弹性普遍受限
。有色金属需求端方面，受新动能刺激 ，电动汽车 、风光储等产业的爆发式增长
，提升了锂
、钴、镍 、铜
、铝及稀土等在电池、电机的用量。其次AI发展带来的算力军备竞赛，对作为关键散热和导电材料的铜 、锡、铝等金属形成持久的需求支撑 。在“供给刚性 ”遇上“需求新成长”的背景下 ，有色金属上游的长期价格中枢有望上移
。

　　此外产业政策导向有望推动有色金属上游行业盈利改善。自去年7月反内卷政策实施后
，上游采掘与原材料行业价格指数明显回升，价格企稳助力企业利润修复 。2025年12月主要原材料购进价格指数为53.1% ，继续处于较高扩张区间；同时
，原材料购进价格与出厂价格的差值为4.2个百分点（前值为5.4个百分点）
。（数据来源：国家统计局，2025/12/31）

　　兼顾工业金属
、贵金属 ，聚焦上游资源龙头

　　面对宏观环境与产业趋势变化，投资者该如何布局
，方能捕捉有色金属上游的投资机遇？正在发行的有色ETF景顺（基金代码：560293），恰好提供了一个“一篮子
”解决方案。该基金以中证有色金属矿业指数为跟踪标的 ，当前成分股39只
，同时涵盖高成长性的工业金属（铜、锂 、稀土等），以及具备防御与货币对冲属性的贵金属（金
、银等） 。这种既有进攻型品种又有避险型品种的多元配置 ，使得标的指数攻守更平衡：一方面
，在板块上涨市中，工业金属等资产成为推动指数上行的主要动力；另一方面 ，黄金、白银在内的贵金属配置
，则在弱势期间发挥缓冲作用，有望减少标的指数回撤幅度。

　　从走势表现来看 ，作为聚焦上游资源领域的指数
，因中证有色金属矿业指数行业配置多元，长期表现优于其他有色金属指数
。过去5年 ，中证有色金属矿业指数上涨了106.32%，超过同期细分有色指数（95.08%） 、中证有色指数（93.60%）
、国证有色指数（93.06%）。估值水平方面
，中证有色金属矿业指数市盈率为28.94倍，低于近10年平均值（37.32倍） ，具有较好的投资性价比 。（数据来源：Wind
，指数涨幅统计区间：2021/1/7-2026/1/6，指数估值统计区间：2016/1/7-2026/1/6）

　　值得一提的是 ，基金管理人景顺长城基金深耕ETF多年
，近年来更是通过差异化打法加速布局，通过提供各类不同的底层资产和投资策略 ，打造国际化和特色化的ETF产品线
，满足投资者多样化的投资需求
。此次瞄准有色金属矿业上游，正是其深入洞悉宏观周期与产业变迁后 ，在“硬资源”这一关键赛道的又一次落子
，为投资者布局“家里有矿 ”的上游资源型龙头提供指数投资工具。